Аналитики ЕФСР исследовали факторы, определяющие выбор государств между внешней поддержкой и международными резервами в период кризиса

Москва, 26.12.2023. Аналитики ЕФСР оценили факторы, влияющие на принятие решения развивающимися экономиками об источнике антикризисной поддержки. Государствам в период кризиса, в случае необходимости поддержки экономики, приходится делать выбор между использованием международных резервов и привлечением внешнего стабилизационного финансирования от таких институтов, как Международный валютный фонд, РФМ, своп-соглашения с другими центробанками и прочих элементов Глобальной сети финансовой безопасности (ГСФБ).

В результате исследования аналитики ЕФСР выявили факторы, существенно влияющие на выбор в пользу использования международных резервов.

Расчеты основаны на данных развивающихся экономик по двум периодам: 1998–2010 год и 2011–2021 год. Для проведения анализа был использован метод определения значимости различных факторов снижения резервов.

Анализ показал, что международные резервы являются наиболее востребованным инструментом из всех элементов ГСФБ. Исследование также показало, что до 2010 года и после менялся набор факторов, определяющих выбор в пользу международных резервных активов. В первом периоде на факты снижения резервов влияли внезапная приостановка притока капитала и банковские кризисы. Во втором периоде значимыми переменными стали ВВП на душу населения и режим валютного курса. При этом условия торговли и волатильность резервов оставались общими важными факторами для обоих периодов.

С рабочим документом можно ознакомиться по ссылке.

Источник: